Métricas de rendimiento
Se calcula comparando cada valor de la cartera contra el máximo alcanzado hasta ese punto (el "pico"); el drawdown máximo es la mayor caída porcentual observada de pico a valle en todo el período analizado.
Dos carteras pueden terminar con el mismo rendimiento final y haber pasado por drawdowns muy distintos en el camino — el drawdown captura esa diferencia de "sufrimiento" o riesgo del recorrido.
Cómo lo muestra Braja: Braja calcula el drawdown sobre la serie de TWR (en pesos y en dólares por separado), nunca sobre el valor nominal de la cartera sin ajustar — así un depósito grande no aparece disfrazado de "recuperación".
Fuentes: GIPS Standards — CFA Institute